澳交所因误导市场被罚 2050 万美元 CHESS 替代项目违规案复盘

联邦法院判罚2050万美元 认定澳交所误导市场

澳大利亚联邦法院于2026年7月1日至2026年7月3日（宣判窗口期）就ASIC诉ASX一案作出裁决，责令ASX支付2050万美元罚款，原因是该公司就CHESS替代项目的进展情况发布了误导性市场公告。法院同时责令ASX支付300万美元，用于承担ASIC的诉讼费用。

此前，ASX已承认其于2022年2月10日发布的市场公告存在误导性。该公告称CHESS替代项目"进展顺利"，法院认定这一表述使市场参与者面临财务损失的风险。

（来源：ASIC，26-119MR，发布：2026年6月15日；The Register，2026年7月3日报道联邦法院当日宣判。）

误导性声明的认定依据

公告发布时的项目实际状态

法院查明的事实包括：

• 截至2021年12月21日，CHESS替代项目已偏离原定2023年4月正式上线的关键路径，需要重新调整方案。

• 自该时点至2022年2月10日公告发布期间，项目在ASX内部被评级为"红色"，表明存在重大未解决的问题与风险。

• 行业测试环境虽已开放或计划开放，但功能范围与性能均有所削减，未完成工作的时间表也已推迟。

尽管如此，ASX仍在2022年2月10日的公告中向市场表示项目"进展顺利"。ASX现已承认，这一表述具有误导性，违反了2001年《澳大利亚证券和投资委员会法》（联邦）第12DA条以及第12DB(1)(a)条和(e)条的规定。

各方表态

"今天的处罚反映了ASX在对澳大利亚金融体系稳定至关重要的项目上误导性行为的严重性。上市公司在向市场通报重大项目时，必须做到准确透明，尤其是在延误和风险有可能影响整个市场的信心、投资和决策的情况下。"

ASIC主席补充表示，对于市场运营者而言，鉴于其在维护关键市场基础设施和确保对澳大利亚金融体系信心方面所发挥的作用，这一披露责任更为重大。

主审法官马尔科维奇在陈述判决理由时表示，鉴于ASX的角色，其是维护澳大利亚金融体系完整性与信心的守门人，理应在自身市场披露方面树立准确性和透明度的标杆。法官指出，作为关键市场基础设施的运营方，ASX理应遵守高标准，但鉴于其违规行为，ASX未能达到这些标准。法官同时表示，整个市场必须明白，披露实体就其运营情况作出的误导性公告将受到严厉处罚，此举也是为了阻止其他上市实体就其可能参与的重大项目进展作出误导性公告，包括项目完成涉及第三方的情况。

（来源：Federal Court of Australia，判决书2026FCA0862；Markets Media，2026年报道。）

CHESS替代项目发展脉络

CHESS替代项目是一项关键的金融基础设施工程，旨在以采用分布式账本技术的新系统，替换ASX运营的CHESS。该项目于2016至2017年间启动，最初计划于2023年4月正式上线。以下时间节点概括了项目从启动到本次判罚的主要进展：

项目失败原因

此前一份议会报告曾对项目受挫原因进行分析，主要归纳为以下几点：

1. 项目目标未得到清晰界定，导致方向反复调整。

2. 需求持续增加的同时，建设工作已同步展开，规划阶段与部署阶段出现重叠。

3. 可扩展性风险未得到妥善识别与管理，导致所选区块链技术能否胜任交易所核心系统始终存疑。

（来源：澳大利亚议会相关调查报告，公开文件。）

后续安排与各方回应

新系统目前基于Tata Consultancy Services技术平台分两阶段推进：第1版负责清算服务，已于2026年4月20日上线；第2版负责结算与子登记服务，目标于2029年前完成主要技术建设并投入使用。

ASX主席大卫·克拉克在判罚后发表声明致歉，称，并表示公司已认识到2022年11月暂停项目对市场信心造成的冲击，将从中吸取教训。

ASIC方面表示，此后已从ASX处获得一系列承诺，用以强化CHESS替代项目的监督、治理与交付机制，相关措施旨在支持市场对澳大利亚关键金融基础设施运作与未来发展的信心。ASIC并将财务报告与信息披露违规行为列为2026年度的执法重点领域之一。

（来源：ASX官方声明；The Nightly，2026年7月报道。）

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