Ondo Finance 聯合 Broadridge 推出美國首個第三方合規證券代幣化解決方案，在以太坊鏈上 1:1 錨定 IVV ETF、美光科技股票，代幣持有者享有完整股東投票權。本文解析 SEC 託管型與合成型代幣化差異，梳理持牌架構、底層託管機制及行業 RWA 合規發展里程碑。
Ondo Finance推出美國首個合規第三方證券代幣化方案
Ondo Finance於2026年7月2日（星期四）宣佈，公司已推出其所稱的首個完全在美國現有監管框架內運營的第三方代幣化美國證券即時解決方案，並與Broadridge Financial Solutions（紐約證券交易所代碼：BR）達成合作，為代幣持有者提供完整的投票權。
此次里程碑事件涉及將貝萊德旗下ETF產品iShares Core S&P 500（代碼IVV）與美光科技（代碼MU）的股票在以太坊區塊鏈上進行代幣化，這是SEC於2026年1月28日發佈的託管型代幣化模式在美國的首次生產環境落地應用。
（來源：PRNewswire，Ondo Finance官方新聞稿，發佈：2026年7月2日。）
代幣化結構與技術安排
底層股票託管與代幣鑄造
根據該結構，貝萊德iShares Core S&P 500 ETF與美光科技股票等基礎證券仍保留在美國傳統的受監管託管鏈中，由受監管託管機構繼續持有。Ondo旗下的註冊過戶代理機構Oasis Pro TA在以太坊區塊鏈上鑄造與這些股票1:1對應的代幣。轉讓限制繼續由參與的經紀自營商、過戶代理機構及託管機構依據現行監管要求執行。
Oasis Pro TA是Ondo於2025年通過收購Oasis Pro獲得的SEC註冊過戶代理機構，該筆交易於2025年10月完成，同時為Ondo帶來了SEC註冊經紀自營商及另類交易系統資質。
股東權利與Broadridge的角色
Broadridge將通過其ProxyVote.com平臺，使代幣持有者能夠參與代理投票並接收監管披露信息，從而賦予他們與通過傳統美國經紀賬戶持有證券的股東相同的權利和保護，具體包括：
接收發行人股東通訊信息；
獲取監管披露文件；
通過鏈上身份驗證參與代理投票。
（來源：CoinDesk，2026年7月1日報道；Ondo Finance官方新聞稿。）
兩種第三方代幣化模式對比
SEC在2026年1月的聲明中，將第三方代幣化證券劃分為兩種主要模式，二者在權利歸屬上存在本質差異：
| 模式 | 定義 | 代幣持有者權利 | 典型代表 |
|---|---|---|---|
| 託管型代幣化 | 第三方持有底層證券，發行代表持有人權益的加密資產 | 享有與底層證券相同的所有權權益 | Ondo此次推出的IVV與MU代幣 |
| 合成型代幣化 | 第三方發行提供合成風險敞口的工具，不轉移底層證券所有權 | 不必然享有發行人權益或權利 | 掛鉤證券、證券型互換類代幣 |
行業背景與各方表態
此前，代幣化證券大多在美國境外運營，或者需要發行人逐案擔保。新結構將代幣化納入美國監管範圍，同時保留了支撐美國資本市場的保障措施和市場基礎設施。
"今天的里程碑表明，我們可以以既滿足市場又滿足監管要求的方式將證券代幣化，從而為美國和全球投資者提供服務，併為我們擴大對更多美國投資者進行鏈上投資的渠道奠定了堅實的基礎。"
Broadridge投資者溝通解決方案業務總裁道格·德舒特表示，，並指出代理投票與監管披露正是賦予代幣持有者與傳統股東同等地位的關鍵環節。
據披露，Ondo旗下的Global Markets平臺目前在美國境外已支持超過10億美元規模、覆蓋430餘隻股票與ETF的代幣化證券業務，此次是該公司首次將業務拓展至美國本土市場。
（來源：Bitcoin.com News，2026年7月報道；Ondo Finance官方新聞稿。）
Ondo證券代幣化相關問題
此次推出的代幣化證券具體包括哪些標的？
本次推出的是貝萊德iShares Core S&P 500 ETF（IVV）與美光科技（MU）股票的代幣化版本，均在以太坊區塊鏈上發行。
代幣持有者的股東權利與傳統股東有何不同？
通過Broadridge的ProxyVote.com平臺，代幣持有者可參與代理投票並接收發行人股東通訊與監管披露信息，享有與通過傳統美國經紀賬戶持有證券的股東相同的權利和保護。
底層股票由誰託管？
底層股票仍保留在美國傳統的受監管託管鏈中，由受監管託管機構持有；Ondo旗下的註冊過戶代理機構Oasis Pro TA負責鑄造與底層股票1:1對應的代幣。
託管型代幣化與合成型代幣化有何區別？
託管型代幣化下，第三方實際持有底層證券，代幣代表持有人對該證券的所有權權益；合成型代幣化下，第三方發行的工具僅提供經濟上的風險敞口，不轉移底層證券的所有權，持有者未必享有發行人權益或相關權利。
