Kraken於2026年7月16日在Kraken Pro上線比特幣和以太坊美元現金結算期權，首階段採用詢價交易，提供周度至半年期合約，並整合統一錢包、投資組合保證金及30多種抵押資產，歐洲市場計劃於2026年下半年開放。
Kraken於2026年7月16日上線加密期權
加密貨幣交易平臺Kraken於2026年7月16日宣佈，在Kraken Pro上線以比特幣和以太坊為標的的歐式期權，進一步擴大其數字資產衍生品產品範圍。首批合約採用美元現金結算，主要面向符合資格的專業及機構客戶，並通過詢價交易方式提供。
此次推出的合約覆蓋BTC和ETH，包括比特幣兌美元與以太坊兌美元期權。歐式期權只能在到期日結算，持有人不能在到期日前提前行權；交易者如需提前結束頭寸，需要通過反向交易平倉。
（來源：Kraken，Kraken bringing crypto options to a wider audience as the market scales，發佈：2026-07-16，“Contract details and access”與“Linear, USD-settled contracts with default portfolio margin”部分。）
首階段採用詢價交易並提供多種到期期限
Kraken此次上線的期權產品尚未採用面向全部用戶的公開訂單簿，而是通過RFQ模式運行。符合資格的客戶需要先選擇標的資產、看漲或看跌方向、行權價格及到期日，再向做市方提交報價請求，並從返回的報價中選擇成交價格。
| 項目 | 產品安排 | 適用範圍 | 時間節點 |
|---|---|---|---|
| 標的資產 | 比特幣和以太坊 | 比特幣兌美元、以太坊兌美元期權 | 2026年7月16日上線 |
| 合約結構 | 歐式、線性、美元現金結算 | 權利金、盈虧及到期結算均以美元計價 | 僅在到期日自動結算 |
| 到期期限 | 周度、月度、季度及半年期 | 符合資格的專業及機構客戶 | 首階段已經提供 |
| 交易方式 | 詢價交易 | 通過Kraken Pro現有賬戶訪問 | 公開訂單簿計劃後續增加 |
Kraken官方產品頁面顯示，首階段的地域資格存在限制。該產品目前不向美國、歐盟及部分受限地區的居民開放，其他地區的客戶也需要在賬戶啟用過程中完成資格確認。英國地區僅向被正式分類為專業客戶或合資格交易對手的用戶開放。
Kraken尚未公佈覆蓋全部國家和地區的完整開放名單。
賬戶所在地區、客戶分類及適用監管要求會影響產品訪問資格。
歐洲市場計劃於2026年下半年開放，但仍以監管確認結果為前提。
首階段同時支持網頁版和移動端，後續還計劃增加更多標的資產及到期日。
美元結算與統一錢包降低操作複雜度
Kraken將新產品設計為線性美元結算合約，權利金、持倉盈虧和最終結算金額均以USD計價。交易結束後，客戶不會收到比特幣或以太坊實物交割，而是按照到期參考價格計算對應的美元差額。
比特幣期權和以太坊期權分別採用相應的期權參考利率作為結算依據。Kraken說明，結算價格按照到期日08:00前30分鐘的平均價格計算，該時間採用UTC標準。合約到期後自動結算，不需要客戶另行提交行權指令。
（來源：Kraken，Kraken Options產品說明，查閱：2026-07-20，“How settlement works”“Portfolio margin is on by default”與“One wallet across Futures and Options”部分。）
投資組合保證金默認啟用
Kraken為符合資格的期權客戶默認啟用投資組合保證金，而不是要求客戶額外申請。系統會根據現貨、期貨和期權頭寸的整體淨風險計算保證金，對方向相反或能夠相互對沖的頭寸給予一定保證金抵扣。
產品的賬戶與抵押品安排主要包括：
現貨、期貨和期權頭寸可以在同一個統一錢包中管理，不需要頻繁在不同賬戶之間劃轉資金。
客戶可以使用超過30種符合條件的貨幣或數字資產作為抵押品，包括比特幣、以太坊及部分穩定幣。
不同抵押資產會按照波動風險設置相應折扣，並非全部按照市場價格的百分之百計入保證金。
買入期權時不會像部分平臺一樣立即全額扣除權利金，而是按照類似期貨的保證金機制持續計算持倉損益。
到期結算會收取吃單費用，官方說明該費用上限為每份合約期權標記價格的12.5%。
“現有的加密貨幣期權市場只服務於交易者群體中的一小部分。”
Kraken表示，統一錢包和美元結算結構的目標，是減少客戶管理獨立抵押品、數字資產交割和多個交易終端的操作負擔。不過，投資組合保證金並不等同於風險消失。當多個相關資產同時出現較大價格波動時，賬戶淨風險和追加保證金要求仍可能迅速變化。
Kraken繼續擴大數字資產衍生品業務
此次產品上線是Kraken擴大衍生品業務的一部分。該平臺此前已提供現貨、保證金、期貨及永續合約交易，新增加密期權後，專業客戶可以在同一交易環境中管理方向性頭寸、波動率敞口和到期時間風險。
Kraken在公告中表示，目前加密貨幣期權交易規模仍低於期貨和永續合約，也低於期權在傳統衍生品市場中的使用程度。該公司認為，隨著專業及機構資本繼續進入數字資產市場，採用傳統金融客戶較熟悉的美元結算結構，可能擴大加密期權的參與範圍。
（來源：Kraken，Kraken bringing crypto options to a wider audience as the market scales，發佈：2026-07-16，“Meeting demand for a familiar, dollar-settled structure”與“What’s ahead for Kraken’s options offering”部分。）
公開訂單簿和歐洲市場列入後續計劃
Kraken將2026年7月16日的上線定義為期權業務的第一階段。詢價模式適合金額較大、結構較複雜或需要多腿同時成交的交易，但公開訂單簿通常更便於市場參與者持續查看買賣報價、成交深度和價格變化。
按照Kraken公佈的產品路線，後續擴展將依次圍繞以下方向推進：
在現有詢價交易基礎上增加公開訂單簿，以改善連續報價和價格發現機制。
在取得監管確認後，於2026年下半年向歐洲地區符合資格的客戶開放。
在比特幣和以太坊之外增加更多數字資產標的。
補充更多到期日，包括官方產品頁面提及的日度到期期權。
繼續完善多腿交易、波動率交易和跨產品保證金管理功能。
從目前公佈的條件看，Kraken Options仍是一項以專業和機構客戶為主的初期產品，並非已經面向全球普通零售用戶全面開放。其能否擴大加密期權市場參與度，將取決於公開訂單簿建設、做市流動性、地域許可範圍以及後續資產覆蓋速度。
Kraken加密期權相關問題
Kraken在什麼時間推出比特幣和以太坊期權？
Kraken於2026年7月16日宣佈相關期權已經在Kraken Pro上線。首批產品覆蓋比特幣和以太坊，並提供周度、月度、季度及半年期合約。第一階段主要通過詢價模式成交。歐洲地區計劃於2026年下半年開放，但仍需完成監管確認。
Kraken期權是否會交割比特幣或以太坊？
不會。Kraken此次推出的是美元現金結算期權，客戶到期後獲得或支付的是美元差額，而不是比特幣或以太坊。權利金、持倉盈虧和最終結算金額也使用美元計價。合約採用歐式結構，只在到期日進行自動結算。
所有Kraken用戶都可以使用期權交易嗎？
不是。該產品主要面向符合資格的專業及機構客戶，並受到地區和客戶分類限制。官方頁面明確表示，美國、歐盟及部分受限地區居民目前無法使用。其他地區的客戶也需要通過Kraken Pro賬戶中的資格審查流程確認是否可以啟用。
詢價交易與公開訂單簿有什麼區別？
詢價交易要求客戶先提交具體的合約和數量需求，再由做市方返回可執行報價。公開訂單簿則持續展示不同價格檔位的買入和賣出委託，更便於參與者觀察市場深度。Kraken首階段僅提供詢價交易。該公司計劃在後續階段加入公開訂單簿，以擴大參與範圍並改善價格發現。
Kraken期權支持哪些抵押資產？
Kraken表示，符合條件的客戶可以使用超過30種貨幣或數字資產作為抵押品。比特幣、以太坊和部分穩定幣均可能被納入抵押品範圍。不同資產會根據其價格波動設置相應折扣。客戶的現貨、期貨和期權頭寸可以在統一錢包及投資組合保證金體系下管理。
