2026年7月9日，美国商品期货交易委员会在华盛顿宣布，依据17 C.F.R. 40.2(c)行使权力，中止芝加哥商品交易所自行认证的原油期货24/7交易合约上市；主席迈克尔·塞利格称，在委员会就关键问题开展理性分析期间，CME自行认证的做法完全不妥。
CFTC于2026年7月9日暂停原油期货24/7自我认证合约
2026年7月9日，美国华盛顿——CFTC将行使监管权力，暂停一项合约的上市。该合约原本将使CME最早于2026年7月10日启动原油期货24小时、7天全天候（24/7）交易。
2026年7月8日，CME 在公众意见征询期仍在进行、且原油期货全天候交易是否符合《商品交易法》（Commodity Exchange Act）及委员会相关法规存在已知风险的情况下，仍试图依据联邦法规第40.2条自行认证（self-certification）相关合约。委员会将依据 17 C.F.R. § 40.2(c) 行使权力，暂停该合约生效。
监管背景：意见征询与已知合规风险
2026年6月22日意见征询书
2026年6月22日，委员会发布第9259-26号新闻稿，就两项能源衍生品市场发展公开征求意见：一是将标准期货合约（含原油期货）的交易时间扩展至24/7；二是可能上市参考实物交割或可储存能源商品（如原油）的永续合约。意见征询书于2026年6月25日刊登于《联邦公报》，公众评论须在2026年7月27日前提交。
主席迈克尔·S·塞利格在征询书发布时表示，随着注册实体延长交易时间并引入新合约设计，建立清晰、数据驱动的记录，有助于委员会理解相关发展对市场的影响，并在支持负责任创新的同时，维护市场参与者及公众所依赖的反操纵与防扰乱保护机制。
2026年5月29日工作人员咨询通告
在此之前的2026年5月29日，CFTC 清算与风险部、市场监督部及市场参与者部联合发布第26-16号工作人员咨询通告，阐明对拟将交易和/或清算业务扩展至24/7的指定合约市场、衍生品清算组织及期货佣金商的监管期望。通告强调，委员会工作人员将对相关计划开展详细审查，并建议拟推进24/7业务的实体事先与工作人员沟通，并按第40部分规定提交必要的规则变更。
（来源：CFTC，Press Release 9259-26 “CFTC Seeks Public Comment on 24/7 Trading”，发布：2026-06-22；CFTC，Staff Letter 26-16，发布：2026-05-29。）
合约上市的两条路径：40.2与40.3
CFTC 法规为交易所上市新合约提供两种途径：
依据 17 C.F.R. Part 40.2 进行自我认证：交易所在内部认定新合约符合联邦法律及 CFTC 规则后提交认证，通常可在下一交易日开始交易，除非委员会依据第40.2(c)条发出暂停令；
依据 17 C.F.R. Part 40.3 寻求委员会审查和批准：交易所自愿提交产品文件，委员会享有最长45个日历日的审查期；若产品涉及新颖或复杂问题，审查期可再延长45日，合计最长90日。
此次 CME 同时依据上述两项规定分别提交了文件。委员会将根据40.3授权对产品文件进行全面审查。通过暂停40.2项下的提交，委员会将禁止 CME 在认定相关合约符合《商品交易法》及委员会法规之前上市该等合约。
据市场消息，CME 拟推出的合约为10桶规模西德克萨斯中质原油（WTI）期货，交易代码 TCL，原目标上市日期为2026年8月30日；自我认证路径下，最早可于2026年7月10日启动交易。
CFTC原油期货24/7监管时间表
| 时间节点 | 监管/市场行动 | 相关主体 | 核心内容 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-29 | 工作人员咨询通告发布 | CFTC | 第26-16号通告，明确24/7交易、清算及中介业务的监管期望 |
| 2026-06-22 | 意见征询书发布 | CFTC | 就标准期货24/7交易及能源永续合约公开征求意见，评论截止2026-07-27 |
| 2026-07-08 | 自我认证提交 | CME | 在意见征询期内提交原油期货24/7合约自我认证文件 |
| 2026-07-09 | 暂停令发布 | CFTC | 依据17 C.F.R. § 40.2(c)中止自我认证生效，同步推进40.3审查 |
主席声明与监管立场
塞利格在2026年7月9日声明中强调，CFTC 正在审查各类资产期货合约的24/7交易是否符合法定核心原则（Core Principles），且不会对全天候交易采取“一刀切”做法。
“CFTC 正在审查各类资产期货合约全天候交易是否符合我们的法定核心原则。正如我多次强调的，我们对全天候交易不会采取一刀切的做法。CME 无视委员会对关键问题进行理性分析的努力，这种做法完全不妥，委员会必须采取行动，中止其认证。委员会鼓励各交易所与委员会工作人员合作，在寻求上市新型合约之前，解决潜在的法律问题。”
委员会在意见征询中重点关注的问题包括：24/7交易对价格可靠性与市场完整性的影响、清算与结算安排、客户保护，以及对底层实物能源市场的冲击。意见征询亦涉及核心原则第3条（合约不易受操纵）及第4条（具备监控交易、防止操纵和价格扭曲的能力）的适用性。
据公开会议记录，2026年6月26日至7月8日期间，石油行业高管及商品交易公司至少与塞利格举行九次会议，讨论对能源市场24/7交易的关切。暂停令表明，CFTC 意图由监管机构主导全天候期货的推进节奏，而非由交易所通过自我认证单方面设定时间表。
（来源：CFTC，Press Release 9265-26 “CFTC to Stay Self-Certified Contract on 24/7 Trading for Crude Oil Futures”，发布：2026-07-09；CFTC，Federal Register RFC，发布：2026-06-25，评论截止：2026-07-27。）
CFTC原油期货24/7交易相关问题
CFTC第40.2条自我认证与第40.3条审查有何区别？
依据17 C.F.R. Part 40.2，交易所可自行认证新合约符合联邦法律及 CFTC 规则，认证后通常可在下一交易日上市交易，除非委员会依据第40.2(c)条发出暂停令。依据第40.3条，交易所可自愿将产品提交委员会审查，委员会享有最长45个日历日的审查期，对新颖或复杂产品可再延长45日。CME 此次同时提交了两类文件，CFTC 暂停了40.2路径，并推进40.3审查。
CFTC为何在意见征询期间暂停CME合约上市？
2026年6月22日，CFTC 就标准期货（含原油）扩展至24/7交易的合理性公开征求意见，评论期至2026年7月27日。委员会认为，在政策评估尚未完成、且原油期货全天候交易是否符合《商品交易法》存在已知风险的情况下，CME 于2026年7月8日推进自我认证不合时宜。主席塞利格称，此举无视委员会对关键问题的理性分析。
24/7原油期货交易面临哪些主要监管关切？
CFTC 在意见征询及工作人员咨询通告中列明的关切包括：非交易时段流动性下降与波动性上升带来的操纵风险、清算组织在周末及节假日追缴保证金的能力、系统安全保障与业务连续性安排、合规人员配置，以及对底层实物能源市场定价的影响。委员会表示，24/7模式可能对加密资产衍生品较为适用，但对农产品等其他资产类别未必合适。
CME下一步须履行哪些程序方可上市该合约？
CFTC 已暂停40.2自我认证路径，CME 无法在委员会认定合约符合《商品交易法》及委员会法规之前上市相关合约。CME 已同步提交的40.3审查申请将继续推进，委员会将对产品文件进行全面审查。委员会亦鼓励交易所在寻求上市新型合约前，先与工作人员沟通并解决潜在法律问题。
