Fanatics已同意收购BGC Group旗下受美国商品期货交易委员会监管的指定合约市场Water Street Labs及衍生品清算组织CX Clearinghouse，其预测市场业务将直接掌控事件合约的上市与清算，不再依赖第三方交易场所。
体育与收藏品电商巨头Fanatics已同意从BGC Group收购一家受联邦监管的交易所及清算所，使其预测市场业务能够直接掌控事件合约的上市与清算。该交易包括Water Street Labs——一家在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的指定合约市场（DCM），以及CX Clearinghouse——一家注册的衍生品清算组织（DCO）。交易财务条款未予披露。
从消费级应用迈向交易所运营商
自2025年12月上线以来，Fanatics Markets一直以介绍经纪商和期货佣金商的身份运营，依托Crypto.com Derivatives North America提供的受监管基础设施开展预测市场业务。拥有自己的交易所和清算所后，Fanatics将能够在自有基础设施下直接上市和清算合约。两家公司表示，这将扩大平台上可提供的预测市场范围，同时消除对外部交易所运营商的依赖。
收购标的与监管资质
此次交易涉及的核心资产均持有CFTC框架下的关键注册资质，具体构成如下：
- Water Street Labs：CFTC注册的指定合约市场（DCM），近期刚获得CFTC的指定合约市场批准，负责事件合约的上市与交易。
- CX Clearinghouse：注册的衍生品清算组织（DCO），负责合约的交易后清算与结算。
上述两家实体共同提供在美国推出和结算事件合约所需的受监管交易所及交易后基础设施。交易完成后，BGC将继续作为战略合作伙伴，提供机构级市场基础设施、流动性与市场数据。
管理层表态
Fanatics Betting and Gaming首席执行官Matthew King表示：BGC是金融服务行业的专家，与Fanatics一样，其业务建立在尖端技术、创新和卓越人才的基础之上。
Fanatics Markets目前已在美国23个州和4个属地开展业务，提供与体育、金融和文化事件相关的合约，并配套FanCash忠诚度计划和Fanatics ONE奖励生态体系。
| 主体/资产 | 监管资质 | 监管机构 | 职能定位 |
|---|---|---|---|
| Water Street Labs | 指定合约市场（DCM） | 美国商品期货交易委员会（CFTC） | 事件合约上市与交易 |
| CX Clearinghouse | 衍生品清算组织（DCO） | 美国商品期货交易委员会（CFTC） | 合约清算与结算 |
| Fanatics Markets | 介绍经纪商/期货佣金商（交易前身份） | 依托受监管基础设施运营 | 面向消费者的预测市场平台 |
| BGC Group | 战略合作伙伴（交易后角色） | — | 机构基础设施、流动性与市场数据 |
BGC转向数据与机构分销业务
在Fanatics接管受监管市场基础设施所有权的同时，BGC将继续通过以机构交易和市场数据为核心的战略合作伙伴关系参与其中。两家公司表示，计划开发将预测市场活动与传统金融市场数据集相结合的新数据产品。BGC还将通过其机构业务提供流动性和交易基础设施。
对BGC业务重心的影响
对BGC而言，该交易将其业务重心从运营受监管的预测市场基础设施，转向围绕该资产类别提供机构服务，包括分析和市场数据。其角色调整主要体现在以下方面：
- 不再直接持有面向预测市场的交易所与清算所资产。
- 通过战略合作继续提供机构级流动性与交易基础设施。
- 与Fanatics共同开发结合预测市场与传统金融数据的新型数据产品。
行业格局变化
此次收购也使Fanatics与Kalshi并列，使其直接拥有支撑其预测市场业务的、受CFTC监管的交易所与清算基础设施。该公司将不再依赖第三方交易场所，而是拥有支撑其面向消费者的预测市场平台的完整交易所与清算体系。交易的完成时间等后续安排尚待双方进一步披露。
