Fanatics已同意收購BGC Group旗下受美國商品期貨交易委員會監管的指定合約市場Water Street Labs及衍生品清算組織CX Clearinghouse，其預測市場業務將直接掌控事件合約的上市與清算，不再依賴第三方交易場所。
體育與收藏品電商巨頭Fanatics已同意從BGC Group收購一家受聯邦監管的交易所及清算所，使其預測市場業務能夠直接掌控事件合約的上市與清算。該交易包括Water Street Labs——一家在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM），以及CX Clearinghouse——一家註冊的衍生品清算組織（DCO）。交易財務條款未予披露。
從消費級應用邁向交易所運營商
自2025年12月上線以來，Fanatics Markets一直以介紹經紀商和期貨佣金商的身份運營，依託Crypto.com Derivatives North America提供的受監管基礎設施開展預測市場業務。擁有自己的交易所和清算所後，Fanatics將能夠在自有基礎設施下直接上市和清算合約。兩家公司表示，這將擴大平臺上可提供的預測市場範圍，同時消除對外部交易所運營商的依賴。
收購標的與監管資質
此次交易涉及的核心資產均持有CFTC框架下的關鍵註冊資質，具體構成如下：
- Water Street Labs：CFTC註冊的指定合約市場（DCM），近期剛獲得CFTC的指定合約市場批准，負責事件合約的上市與交易。
- CX Clearinghouse：註冊的衍生品清算組織（DCO），負責合約的交易後清算與結算。
上述兩家實體共同提供在美國推出和結算事件合約所需的受監管交易所及交易後基礎設施。交易完成後，BGC將繼續作為戰略合作伙伴，提供機構級市場基礎設施、流動性與市場數據。
管理層表態
Fanatics Betting and Gaming首席執行官Matthew King表示：BGC是金融服務行業的專家，與Fanatics一樣，其業務建立在尖端技術、創新和卓越人才的基礎之上。
Fanatics Markets目前已在美國23個州和4個屬地開展業務，提供與體育、金融和文化事件相關的合約，並配套FanCash忠誠度計劃和Fanatics ONE獎勵生態體系。
| 主體/資產 | 監管資質 | 監管機構 | 職能定位 |
|---|---|---|---|
| Water Street Labs | 指定合約市場（DCM） | 美國商品期貨交易委員會（CFTC） | 事件合約上市與交易 |
| CX Clearinghouse | 衍生品清算組織（DCO） | 美國商品期貨交易委員會（CFTC） | 合約清算與結算 |
| Fanatics Markets | 介紹經紀商/期貨佣金商（交易前身份） | 依託受監管基礎設施運營 | 面向消費者的預測市場平臺 |
| BGC Group | 戰略合作伙伴（交易后角色） | — | 機構基礎設施、流動性與市場數據 |
BGC轉向數據與機構分銷業務
在Fanatics接管受監管市場基礎設施所有權的同時，BGC將繼續通過以機構交易和市場數據為核心的戰略合作伙伴關係參與其中。兩家公司表示，計劃開發將預測市場活動與傳統金融市場數據集相結合的新數據產品。BGC還將通過其機構業務提供流動性和交易基礎設施。
對BGC業務重心的影響
對BGC而言，該交易將其業務重心從運營受監管的預測市場基礎設施，轉向圍繞該資產類別提供機構服務，包括分析和市場數據。其角色調整主要體現在以下方面：
- 不再直接持有面向預測市場的交易所與清算所資產。
- 通過戰略合作繼續提供機構級流動性與交易基礎設施。
- 與Fanatics共同開發結合預測市場與傳統金融數據的新型數據產品。
行業格局變化
此次收購也使Fanatics與Kalshi並列，使其直接擁有支撐其預測市場業務的、受CFTC監管的交易所與清算基礎設施。該公司將不再依賴第三方交易場所，而是擁有支撐其面向消費者的預測市場平臺的完整交易所與清算體系。交易的完成時間等後續安排尚待雙方進一步披露。
