美元指数于2026年7月28日亚洲时段回落至101.45附近。中东局势阶段性降温推动油价下跌并缓解通胀担忧，但美国国债收益率和加息预期继续支撑美元，市场焦点转向美联储决议及7月30日公布的美国经济数据。
美元指数7月28日亚洲时段小幅回落
2026年7月28日，衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数（DXY）在亚洲交易时段小幅回落0.07%，报101.45附近。尽管当日美元上涨动能有所减弱，但指数仍处于近一个月高位，显示投资者在美联储政策决定公布前减少方向性交易，同时尚未明显撤出美元资产。
美元在一个月高位附近整理
美元指数回落期间，欧元兑美元上涨0.09%至1.1377附近，美元兑日元报163.73附近，英镑兑美元上涨0.09%至1.3299附近。主要货币波动幅度整体有限，反映市场在关键政策结果公布前保持谨慎。
美元获得支撑的因素不仅来自加息预期。中东局势阶段性降温后，国际油价出现回落，但美国短期国债收益率下降幅度相对有限，美元与其他低收益货币之间的利差优势仍然存在。因此，油价下跌虽然缓解了部分通胀担忧，却未推动美元指数出现明显下行。
（来源：Reuters，Dollar hits one-month high on lingering chances of Fed hike，发布：2026-07-28，美元指数、主要货币及美国国债收益率段落。）
美联储7月会议放大政策路径分歧
政策决定定于2026年7月29日公布
美国联邦公开市场委员会（FOMC）于2026年7月28日至7月29日召开为期两日的货币政策会议。根据美联储公布的年度会议安排，本次会议不包含季度经济预测更新，市场关注重点将集中于利率决定、政策声明措辞以及主席在新闻发布会上的政策表态。
美联储在2026年6月17日结束的上一次会议上，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%。委员会当时表示，美国经济活动继续以稳健速度扩张，并重申恢复价格稳定的政策目标。由于能源价格此前受到中东冲突影响，市场对美联储是否需要再次收紧货币政策产生明显分歧。
加息概率一周内明显上升
芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，截至2026年7月28日，市场预计美联储在本次会议上至少加息25个基点的概率为37.9%，高于一周前的16%。这一变化意味着，维持利率不变仍是概率较高的情形，但意外加息已经成为不能忽视的政策选项。
本次会议加息至少25个基点的市场概率升至37.9%。
一周前的对应概率约为16%，显示政策预期在短期内快速调整。
市场预计美联储最迟在2026年9月加息的概率接近81%。
油价、通胀预期和美国国债收益率成为推动利率定价变化的重要因素。
（来源：Federal Reserve，FOMC Statement，发布：2026-06-17，联邦基金利率目标区间与经济评估段落；Federal Reserve，Meeting Calendars and Information，更新：2026-07-08，2026年7月会议安排；Reuters，发布：2026-07-28，CME FedWatch利率概率段落。）
油价回落缓解通胀担忧
中东局势呈现阶段性降温
2026年7月下旬，美国暂停针对伊朗的军事行动，持续近两周的行动进入间歇期。有关方面同时通过外交渠道讨论地区局势及霍尔木兹海峡航运安全，推动市场降低对能源供应进一步中断的即时担忧。
相关进展推动国际油价从此前高位回落。能源价格下降通常会降低运输、生产和消费环节的成本压力，并可能减缓市场对整体通胀继续上升的预期。由于美联储近期政策讨论高度关注能源价格对通胀的传导，油价变化也直接影响利率期货定价。
油价回落降低了能源成本继续推高美国通胀的风险预期。
通胀担忧缓解，使部分交易者减少对美联储立即加息的押注。
地缘政治风险下降削弱了部分美元避险需求。
美国短期国债收益率仍处于相对高位，限制了美元的回落幅度。
当前局势改善仍属于阶段性变化。外交沟通、地区军事行动及霍尔木兹海峡航运状况仍可能发生调整，因此能源价格与美元之间的关系仍将受到后续消息影响。
（来源：Reuters，Dollar hits one-month high on lingering chances of Fed hike，发布：2026-07-28，中东局势、美国暂停行动及油价变化段落。）
美元与美联储会议关键数据
| 观察项目 | 数据或安排 | 时间 | 市场关注点 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 | 101.45附近，回落0.07% | 2026-07-28亚洲时段 | 处于近一个月高位 |
| 联邦基金利率 | 3.50%至3.75% | 2026-06-17会议后 | 本次会议是否加息 |
| 7月加息概率 | 37.9% | 截至2026-07-28 | 一周前约为16% |
| 9月加息概率 | 接近81% | 截至2026-07-28 | 中期紧缩预期较高 |
| 美联储政策决定 | 7月会议结果 | 2026-07-29 | 利率决定与政策措辞 |
| 美国经济数据 | 第二季度GDP与6月PCE | 2026-07-30 | 经济增长与通胀压力 |
政策与经济数据集中公布
美联储将在2026年7月29日公布政策决定，美国经济分析局随后将在2026年7月30日发布第二季度国内生产总值初值，以及2026年6月个人收入与支出数据。相关报告将同时提供经济增长、消费支出和个人消费支出价格指数的信息。
个人消费支出价格指数（PCE）是美联储评估通胀趋势的重要指标，而国内生产总值（GDP）数据则用于观察美国经济增长是否保持韧性。政策决定与两项经济报告在相邻日期发布，可能使美元、美国国债及全球主要货币的短期波动增加。
美联储表态将决定美元短期方向
市场关注三种政策情形
美联储若意外加息25个基点，联邦基金利率目标区间将上调，美元相对于日元、瑞士法郎等低收益货币的利差优势可能进一步扩大。
美联储若维持利率不变，但在声明或新闻发布会上强化抗通胀立场，市场仍可能上调9月加息预期，美元也可能继续获得收益率因素支撑。
美联储若维持利率不变，并强调能源价格回落或经济增长风险，近期积累的加息押注可能下降，美元指数可能出现阶段性调整。
7月30日经济数据提供后续线索
在政策决定公布后，市场将重点比较美国经济增长与通胀数据。如果经济活动维持稳健，同时核心通胀继续高于美联储目标，利率维持高位或再次上调的预期可能延续。若增长和消费指标明显放缓，市场对进一步加息的判断则可能降温。
第二季度美国经济增长速度及其主要构成。
2026年6月整体与核心PCE价格指数变化。
短期美国国债收益率对政策声明的反应。
国际油价及中东局势是否继续保持稳定。
美元兑日元、欧元及英镑等主要货币的同步变化。
（来源：美国经济分析局，Release Schedule，截至2026-07-28，2026-07-30第二季度GDP初值及6月个人收入与支出发布安排；Reuters，发布：2026-07-28，美联储政策情形与主要货币影响段落。）
美元指数与美联储决议相关问题
美元指数101.45代表什么？
美元指数用于衡量美元相对于欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎等一篮子货币的整体表现。101.45表示美元指数高于其基期水平，但该数值本身不能单独说明美元未来方向。
美联储何时公布7月政策决定？
美联储2026年7月政策会议于7月28日至7月29日举行，政策决定定于2026年7月29日公布。
为什么加息预期通常会支撑美元？
加息可能提高美元计价存款和债券的相对收益率，增加国际资金持有美元资产的意愿。不过，实际市场反应还取决于政策是否已经被提前计入价格。
油价下跌为什么会影响美元？
油价下跌可能降低通胀压力，从而减少美联储进一步收紧政策的必要性。同时，地区风险下降也可能削弱美元的避险需求，但美国利率优势仍可能抵消部分影响。
37.9%的加息概率是否代表美联储一定加息？
不是。该比例是根据联邦基金期货价格推算的市场概率，会随着经济数据、能源价格和政策信息变化，并不代表美联储已经作出决定。
美联储决议后还需关注哪些数据？
2026年7月30日公布的美国第二季度GDP初值、6月个人收入与支出及PCE价格指数，将为经济增长和通胀趋势提供进一步依据。
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