2026年7月8日，代幣化美股平臺Dinari與受監管基礎設施提供商tZERO在美國宣佈戰略合作，將dShares託管模式與經紀、託管、清算及股東服務整合為統一框架，使經紀交易商無需對接多家供應商即可上線代幣化美國股票。
Dinari與tZERO於2026年7月8日宣佈戰略合作
2026年7月8日，美國加利福尼亞州聖馬特奧及紐約——代幣化美國上市公司股票平臺 Dinari Inc. 與受監管區塊鏈金融基礎設施提供商 tZERO Group, Inc. 宣佈建立戰略合作伙伴關係，為希望提供代幣化美國股票的經紀交易商打造統一運營框架。
此次合作將 Dinari 的 dShares 代幣化股票發行技術與 tZERO 的受監管經紀、託管、清算、結算及股東服務基礎設施相結合，使企業能夠通過單一連接整合代幣化股票，覆蓋發行、託管、交易、清算、結算及股東服務全生命週期。
受監管代幣化證券市場競爭加劇
行業從代幣發行轉向完整市場基礎設施
此次公告發布之際，受監管的代幣化證券已成為數字資產領域競爭最激烈的賽道之一。經紀交易商、交易所及基礎設施提供商正競相將傳統股票上鍊，同時維護既有投資者保護機制並遵守證券法規。
此次合作反映了行業更廣泛的轉變：從單純發行代幣，轉向構建能夠支撐機構採用的完整市場基礎設施。對經紀交易商而言，挑戰不在於代幣技術本身，而在於如何將多個受監管服務提供商整合進合規工作流程，而無需重建現有業務體系。
兩家公司背景
Dinari 於2021年創立，專注通過 dShares 平臺將美國股票引入鏈上環境；其子公司於2025年6月獲得經紀交易商註冊，成為美國首個獲批准向境內投資者合法提供區塊鏈股票的代幣化股票平臺。tZERO 成立於2014年，是較早構建受監管區塊鏈證券市場的企業之一，為機構及合作伙伴提供端到端金融基礎設施。
（來源：Dinari Inc. & tZERO Group，Press Release via NEWMEDIAWIRE，發佈：2026-07-08；Reuters，“Dinari granted first broker-dealer registration”，發佈：2025-06-26。）
發行技術與受監管市場基礎設施整合
根據合作協議，Dinari 的 dShares 技術將與 tZERO 受監管經紀基礎設施集成，創建涵蓋美國代幣化股票發行、託管、交易、清算、結算及股東服務的統一平臺。兩家公司旨在提供可接入現有經紀業務的運營框架，而非要求經紀交易商為生命週期各環節分別尋找多家供應商。
與許多早期代幣化模式不同，Dinari 的 dShares 採用託管結構，每個代幣均由持牌託管機構持有的相應底層證券一對一支持。據 Dinari 披露，投資者保留與持有傳統股票相關的經濟權利，包括股息支付、公司行為處理，以及以NBBO執行交易。
“只有當券商能夠像提供傳統證券一樣自然地提供代幣化股票時，代幣化股票才能真正被主流市場接受。通過整合支持代幣化股票所需的關鍵組件，我們正在顯著簡化券商推出和擴展此類產品的流程，併為基於代幣化證券構建的新產品和服務提供必要的支持。最終目標是讓投資者能夠更有效地利用他們的股票。”
“經紀交易商需要的不僅是代幣化資產，還需要可立即部署的受監管基礎設施、運營簡便性以及值得采納的經濟模式。此次合作旨在為機構提供一條務實路徑，通過整合發行、交易、託管、清算、結算及資產服務的框架參與代幣化證券市場。”
一體化運營框架核心功能
聯合方案旨在解決經紀交易商進入代幣化證券領域時面臨的核心運營障礙——將多個受監管服務提供商整合為單一合規工作流。綜合框架涵蓋以下能力：
符合條件的代幣化股票全天候24小時交易；
原生零碎投資，支持按金額配置及自動化再平衡；
穩定幣結算與股息分配；
自動化公司行為及代理投票服務；
多種託管模式，包括綜合賬戶與自託管錢包；
面向經紀交易商、金融科技公司、註冊投資顧問及新型銀行的API連接。
Dinari與tZERO合作關鍵節點
| 時間節點 | 事件/能力 | 相關主體 | 核心內容 |
|---|---|---|---|
| 2014年 | tZERO成立 | tZERO Group | 開始構建受監管區塊鏈證券交易市場基礎設施 |
| 2021年 | Dinari創立 | Dinari Inc. | 推出dShares平臺，將美國股票引入鏈上環境 |
| 2025-06-26 | 經紀交易商註冊獲批 | Dinari子公司 | 獲美國首個代幣化股票平臺經紀交易商註冊批准 |
| 2026-07-08 | 戰略合作宣佈 | Dinari、tZERO | 發佈統一運營框架，整合dShares與受監管經紀託管清算體系 |
隨著網絡擴展，兩家公司還規劃支持許可型鏈上流動性、抵押品管理、融資及發行方贊助的代幣化計劃。此次合作亦是 Dinari 推進 dShares 金融網絡（DFN）願景的重要步驟，該網絡旨在連接經紀交易商、交易所、發行人、託管機構及其他受監管市場參與者，通過共享市場框架實現更廣泛的分銷、更深流動性及更高效的交易後流程。
（來源：Dinari Inc. & tZERO Group，Press Release via NEWMEDIAWIRE，發佈：2026-07-08，平臺功能及 dShares Financial Network 段；CoinDesk，發佈：2026-07-08，合作背景報道。）
代幣化美股市場競爭格局
在代幣化國債產品規模已突破數十億美元之際，市場參與者日益將美國上市公司股票視為下一個主要機會。基礎設施提供商正從孤立產品轉向構建完整生態系統。2026年內，24X Exchange 推進代幣化美國股票受監管市場基礎設施計劃，Coinbase、Kraken 等數字資產公司亦在探索區塊鏈股票業務。
對經紀交易商而言，代幣化股票除提供新型投資品種外，還可能帶來持續交易、降低結算摩擦、可編程公司行為及與鏈上金融服務整合的新型抵押品模式。上述能力能否成為主流，取決於機構能否在不重建現有業務的前提下部署受監管運營基礎設施——Dinari 與 tZERO 的合作即針對這一需求。
代幣化美股運營框架相關問題
dShares的託管模式與傳統代幣化有何不同？
Dinari 的 dShares 採用託管結構，每個代幣與持牌託管機構持有的底層證券一對一對應。投資者保留股息、公司行為及以全國最優買賣報價執行交易等傳統股票經濟權利。鑄造或銷燬僅在經紀賬戶完成相應訂單後發生，以確保真實的一對一支持，區別於許多早期缺乏底層證券直接支撐的代幣化模式。
此次合作對經紀交易商的實際意義是什麼？
經紀交易商通常須分別對接發行、託管、交易、清算、結算及股東服務等多個受監管供應商。Dinari 與 tZERO 將上述環節整合為單一運營框架，支持通過一次 API 連接接入現有經紀業務，降低技術整合與合規協調成本，使機構能夠像提供傳統證券一樣自然地提供代幣化美國股票。
綜合框架包含哪些鏈上交易特性？
框架支持符合條件的代幣化股票24小時交易、原生零碎投資、穩定幣結算與股息分配、自動化公司行為及代理投票服務，並提供綜合賬戶與自託管錢包等多種託管模式。面向經紀交易商、金融科技公司、註冊投資顧問及新型銀行提供 API 連接，支持按金額投資及自動化投資組合再平衡等現代工作流。
Dinari此前在美國監管方面取得了哪些進展？
Dinari 子公司於2025年6月獲得美國經紀交易商註冊，成為首個獲此類批准的代幣化股票平臺，使 Dinari 能夠向境內投資者提供區塊鏈股票交易服務。公司表示正與美國證券交易委員會溝通，推進美國市場正式上線；dShares 此前已通過 Coinbase Base 等去中心化金融平臺向非美國用戶提供。
