2026 年 7 月 16 日，Marex 集團宣佈客戶能用美元穩定幣 USDC 當作衍生品的初始保證金，交易全天候近乎即時結算。這一服務與 Circle、Coinbase 合作推出，背後是 CFTC 在 2025 年 12 月放行數字資產作抵押的政策。
Marex 允許客戶以 USDC 充當衍生品保證金
多元化金融服務平臺 Marex 集團有限公司（納斯達克股票代碼：MRX）於 2026-07-16 宣佈，客戶可使用USDC作為初始保證金（IM）抵押品。USDC 為 Circle 發行的受監管、完全儲備的美元計價穩定幣，在該工作流程中作為數字抵押資產。（來源：GLOBE NEWSWIRE，Marex 官方公告，發佈：2026-07-16。）
該項服務由 Marex 與 Coinbase 合作推出，旨在協助客戶更高效部署數字資產組合，同時利用區塊鏈原生轉賬渠道。Coinbase 為託管、資金存取（on/off-ramps）與報告等底層基礎設施提供支持。在完成的首筆交易中，Marex 接受了 Prime Trading, LLC 提供的 USDC 作為初始保證金抵押品，Coinbase 提供託管、結算與報告基礎設施，並交付現金以資助倉位。
監管背景：CFTC 無異議函為交易鋪路
此次服務推出，緊隨美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2025 年 12 月發佈的關於使用數字資產作為抵押品的無異議函。該函件允許期貨經紀商（FCM）在嚴格條件下接受包括 USDC、比特幣與以太坊在內的非證券類數字資產，作為受 CFTC 監管衍生品的客戶保證金抵押品，並將其納入某些風險計算。（來源：CFTC 無異議函，發佈：2025-12。）
Coinbase 為 Marex 的實施提供多項支撐，具體包括：
經紐約州金融服務部（NYDFS）認可的合格託管服務，與保障多數美國現貨加密貨幣交易所交易基金（ETF）資產的基礎設施相同。
1:1 即時法幣兌 USDC 轉換，全天候不受傳統銀行營業時間限制。
符合芝加哥商品交易所（CME）要求的定製化報告基礎設施，滿足清算級標準。
抵押品管理向即時化演進
Marex 方面表示，USDC 的整合標誌著全球衍生品市場基礎設施現代化的重要一步。在當前市場中，風險隨全球事件演變而波動，但抵押品仍依賴受營業時間與多日結算限制的傳統銀行渠道。客戶以 USDC 作為初始保證金後，可近乎即時管理風險，以互聯網速度全天候轉移抵押品。隨著代幣化抵押品日益普及，其即時流動性與透明度有助於降低整個系統的風險。
Marex 美洲清算主管 Stephen Hood 就此表示：
“隨著監管政策的明朗化，USDC 與其他穩定幣的未來發展方向將更加清晰，而區塊鏈技術的速度和便捷性正在改變全球清算格局。對於積極交易數字資產的客戶而言，使用 USDC 作為優質隔離抵押品將提升資本效率，併為新一輪創新奠定基礎。”
（來源：Marex 官方公告，發佈：2026-07-16。）
各方表態：穩定幣抵押品從概念走向應用
Circle 全球資本市場副總裁 Claire Ching 指出，USDC 整合進機構交易與清算流程後，可使初始保證金以互聯網速度流動，在滿足機構市場嚴格標準的同時提升抵押品管理的效率與可編程性。Coinbase 市場副總裁兼衍生品主管 Liz Martin 表示 ，並預計隨著市場向全時抵押品模式發展，該模式將擴展至更多清算機構與保證金工作流程。
Prime Trading, LLC 首席行政官喬·巴爾卡塞爾（Joe Balcaser）與 Marex 美洲首席執行官 Ram Vittal 亦分別就區塊鏈抵押品解決方案對資本效率與市場準入的意義作出表態。（來源：Marex 官方公告，發佈：2026-07-16。）
參與方與關鍵要素一覽
| 參與方 / 事項 | 角色 / 內容 | 關鍵細節 | 時間 |
|---|---|---|---|
| Marex（MRX） | 清算與實施主體 | 接受 USDC 作為初始保證金抵押品 | 2026-07-16 |
| Circle（CRCL） | USDC 發行方 | 受監管、完全儲備的美元穩定幣 | 2026-07-16 |
| Coinbase（COIN） | 基礎設施提供方 | NYDFS 合格託管、1:1 法幣兌換、報告 | 2026-07-16 |
| Prime Trading, LLC | 首筆交易執行方 | 提供 USDC 作為即時支付抵押品 | 2026-07-16 |
Marex 在加密衍生品清算領域的地位
Marex 是數字資產創新與受監管加密貨幣市場的清算參與者，除為 CME、芝加哥期權交易所（Cboe）、新加坡交易所（SGX）、Coinbase 衍生品交易所及 Bitnomial 等交易所加密貨幣衍生品提供清算外，近期還參與了 SGX 加密貨幣永續期貨的首日清算，並清算了 CME 交易所首個比特幣星期五期貨大宗交易及首個比特幣星期五期貨期權交易。Marex 擁有超過 3,400 家活躍客戶，在全球設有 50 多個辦事處，可接入 60 多家交易所。（來源：Marex 集團公司簡介。）
Marex USDC 抵押品相關問題
Marex 從何時開始允許客戶使用 USDC 作為初始保證金抵押品？
Marex 於 2026-07-16 正式宣佈，客戶可使用 USDC 作為初始保證金（IM）抵押品，該項服務與 Circle、Coinbase 及 Prime Trading, LLC 合作推出。
此項服務的監管依據是什麼？
其依據為美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2025 年 12 月發佈的無異議函。該函件允許期貨經紀商（FCM）在嚴格條件下接受 USDC、比特幣與以太坊等非證券類數字資產，作為受 CFTC 監管衍生品的客戶保證金抵押品。
Coinbase 在這一工作流程中承擔哪些角色？
Coinbase 提供底層機構基礎設施，包括經紐約州金融服務部（NYDFS）認可的合格託管、1:1 即時法幣兌 USDC 轉換，以及符合芝加哥商品交易所（CME）要求的定製化報告系統。
使用 USDC 作為抵押品相較傳統方式有何不同？
傳統抵押品依賴受營業時間與多日結算限制的銀行渠道，而 USDC 可全天候以接近即時的速度轉移，幫助客戶在傳統銀行營業時間之外應對市場事件，提升抵押品流動性與透明度。
Marex 的首筆 USDC 抵押品交易由哪一方執行？
首筆交易由 Prime Trading, LLC 執行，Marex 接受其提供的 USDC 作為初始保證金抵押品，Coinbase 提供託管、結算與報告基礎設施，並交付現金以資助倉位。
