微牛2026年7月推出管理型债券组合降低零售门槛

微牛于2026年7月27日上线管理型债券组合

微牛（Webull）旗下投顾机构Webull Advisors于2026年7月27日在美国正式推出管理型债券组合（Managed Bond Portfolios），允许符合条件的零售客户通过全权委托账户直接持有由专业投顾管理的单只债券组合。该服务目前仅面向美国投资者开放，底层交易、组合构建及账户运营技术由纽约金融科技公司Moment提供。

微牛将这项产品描述为面向零售投资者的管理型单只债券组合服务。与主要通过ETF配置固定收益资产的传统智能投顾不同，新服务在账户内直接持有具有明确到期日的债券，Webull Advisors则负责组合构建、持续监测、交易执行和到期资金再投资。

首批上线两种债券管理策略

• Enhanced Cash：主要投资剩余期限不超过两年的美国国债，最低起投金额为500美元，年费率为15个基点，即0.15%。该策略侧重短期限和相对较低的价格波动。

• High Income：分散配置投资级债券与高收益债券，最低起投金额为2,000美元，年费率为30个基点，即0.30%。微牛公布的长期目标为实现超过6%的年化收入，但该数字属于策略目标，不代表保证收益。

Webull Advisors首席执行官Sara Schwartz表示，，公司希望把以往主要面向高净值客户的单只债券管理服务扩大至普通零售账户。

（来源：Webull Advisors，Webull Launches Managed Bond Portfolios Powered by Moment，发布：2026-07-27，产品上线、策略条款及管理层表态部分。）

全权委托模式区别于客户自主债券交易

两种管理型策略均采用全权委托账户结构。客户可选择相应策略并投入资金，但不能自行指定需要买入或卖出的债券，也不能决定具体交易时间。Webull Advisors会依据策略范围和组合状况，代表客户完成持续性的投资决策。

投顾机构负责组合全流程管理

• 根据策略要求筛选美国国债、投资级公司债或高收益债券；

• 决定不同债券在账户中的配置比例及买入时间；

• 监测债券期限、信用状况、流动性及组合集中度；

• 决定是否在到期前出售债券，并安排利息和到期本金的再投资。

这一模式不同于微牛在2025年10月16日上线的公司债券自主交易服务。自主交易账户由客户自行研究和选择单只债券，并主动提交买卖指令；公司债券交易点差为成交金额的0.10%，每笔交易最低收费10美元。管理型账户则按照账户资产规模收取年度费用，不以客户逐笔选券为主要操作方式。

微牛固定收益业务负责人Matt Peterson表示，过去近20年的智能投顾技术主要应用于ETF组合和直接指数化产品，而债券市场的电子化、零碎交易及组合管理技术进步，使较小规模账户获得单只债券专业管理成为可能。

（来源：Webull Financial，Webull Launches Corporate Bond Trading，发布：2025-10-16；Webull Advisors，管理型债券组合公告，发布：2026-07-27，自主交易与全权委托账户差异部分。）

最低500美元起投降低管理型债券账户门槛

微牛在公告中表示，传统个人管理型债券组合通常要求25万美元或更高的账户规模，年度管理费约为0.50%至1.00%。该区间属于微牛对传统市场的概括，公司未在公告中列出具体统计样本。相比之下，新产品将最低起投金额降至500美元或2,000美元，年度费率为0.15%或0.30%。

零售平台债券产品的模式存在明显差异

Wealthfront的自动化债券阶梯主要配置不同期限的美国国债，并自动处理到期后的滚动再投资。Public的Bond Account则属于自主经纪账户，客户投入资金后，系统按照既定方法配置10只投资级及高收益公司债。Trade Republic面向欧洲客户推出的固定收益产品以债券ETF和可交易债券为主，与微牛直接管理单只债券的账户结构并不相同。

Moment为债券组合提供底层技术系统

Moment负责为管理型债券组合提供固定收益交易、组合构建、监控和运营基础设施。微牛、Moment与Apex Fintech Solutions早在2024年7月已宣布固定收益业务合作，使微牛客户能够以最低100美元参与零碎债券交易。

Moment于2026年5月完成新一轮融资

• 2026年5月19日完成7,800万美元C轮融资，由Index Ventures领投；

• Andreessen Horowitz、Avra及原有投资者参与该轮融资；

• 累计融资额增至1.34亿美元；

• Moment称其系统已服务合计管理超过10万亿美元客户资产的金融机构；

• 公司由曾在Citadel Securities任职的量化交易及交易技术人员创立。

Moment首席运营官兼联合创始人Ammer Soliman表示，该公司的目标是把大型财富管理机构使用的债券组合构建基础设施扩展至较小账户。此次与微牛合作后，相同类型的技术系统被用于最低500美元起投的零售投顾账户。

（来源：Moment，Moment Raises $78 Million as Largest Wealth Firms Standardize on its AI Operating System for Investment Management，发布：2026-05-19，融资规模、累计融资及机构客户资产部分。）

管理型债券组合纳入微牛产品扩张计划

微牛于2026年6月30日在纽约举行年中投资者活动，并于2026年7月1日发布活动公告，预告管理型债券组合、私募市场特殊目的载体和自动化投资策略等产品。2026年7月27日的正式上线，使管理型债券组合成为该批预告项目中率先落地的服务之一。

2026年产品上线时间线

1. 2026年6月5日，微牛宣布在符合条件的IRA账户中加入共同基金产品；

2. 2026年6月30日，公司在纽约投资者活动上展示由AI驱动的Vega Portfolio，并预告管理型债券组合；

3. 2026年7月27日，Webull Advisors正式向美国投资者上线两类管理型债券组合。

一季度收入增长但公司录得净亏损

微牛2026年第一季度总营收为1.599亿美元，同比增长36%；总运营费用同比上升68%，主要受到营销投入、交易成本、产品扩张及股份支付费用增加影响。同期归属于公司的净亏损为2,170万美元，而2025年同期为净利润1,310万美元。

• 截至2026年3月31日，客户资产为240亿美元；

• 截至2026年3月31日，入金账户为510万个；

• 截至2026年6月30日，客户资产增至285亿美元，同比增长79%；

• 截至2026年6月30日，注册用户为2,820万，入金账户仍为510万个。

（来源：Webull Corporation，Webull Reports First Quarter 2026 Financial Results，发布：2026-05-21；Webull Corporation Reports June 2026 Operating Data，发布：2026-07-15，营收、费用、净亏损及客户指标部分。）

单只债券管理仍涉及利率与信用风险

管理型债券组合通过专业投顾和自动化系统降低了客户自行选券及维护组合的操作负担，但管理服务并不消除固定收益产品本身的风险。债券具有明确到期日，也不代表账户价值在持有期间保持不变。

不同策略对应的主要风险并不相同

• 市场利率上升时，账户内已有债券的市场价格可能下降；

• 客户在债券到期前提款，可能需要按当时市场价格出售债券；

• 高收益债券通常提供较高票息，但发行人违约和信用评级下调风险也更高；

• High Income提出的超过6%年化收入属于长期目标，并非本金或收益保证；

• 年度投顾费会从账户资产中扣除，并降低客户取得的实际净回报。

（来源：Webull Advisors，管理型债券组合产品公告及风险披露，发布：2026-07-27，收益目标、账户结构与债券风险说明部分。）

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