微牛2026年7月推出管理型債券組合降低零售門檻

微牛於2026年7月27日上線管理型債券組合

微牛（Webull）旗下投顧機構Webull Advisors於2026年7月27日在美國正式推出管理型債券組合（Managed Bond Portfolios），允許符合條件的零售客戶通過全權委託賬戶直接持有由專業投顧管理的單隻債券組合。該服務目前僅面向美國投資者開放，底層交易、組合構建及賬戶運營技術由紐約金融科技公司Moment提供。

微牛將這項產品描述為面向零售投資者的管理型單隻債券組合服務。與主要通過ETF配置固定收益資產的傳統智能投顧不同，新服務在賬戶內直接持有具有明確到期日的債券，Webull Advisors則負責組合構建、持續監測、交易執行和到期資金再投資。

首批上線兩種債券管理策略

• Enhanced Cash：主要投資剩餘期限不超過兩年的美國國債，最低起投金額為500美元，年費率為15個基點，即0.15%。該策略側重短期限和相對較低的價格波動。

• High Income：分散配置投資級債券與高收益債券，最低起投金額為2,000美元，年費率為30個基點，即0.30%。微牛公佈的長期目標為實現超過6%的年化收入，但該數字屬於策略目標，不代表保證收益。

Webull Advisors首席執行官Sara Schwartz表示，，公司希望把以往主要面向高淨值客戶的單隻債券管理服務擴大至普通零售賬戶。

（來源：Webull Advisors，Webull Launches Managed Bond Portfolios Powered by Moment，發佈：2026-07-27，產品上線、策略條款及管理層表態部分。）

全權委託模式區別於客戶自主債券交易

兩種管理型策略均採用全權委託賬戶結構。客戶可選擇相應策略並投入資金，但不能自行指定需要買入或賣出的債券，也不能決定具體交易時間。Webull Advisors會依據策略範圍和組合狀況，代表客戶完成持續性的投資決策。

投顧機構負責組合全流程管理

• 根據策略要求篩選美國國債、投資級公司債或高收益債券；

• 決定不同債券在賬戶中的配置比例及買入時間；

• 監測債券期限、信用狀況、流動性及組合集中度；

• 決定是否在到期前出售債券，並安排利息和到期本金的再投資。

這一模式不同於微牛在2025年10月16日上線的公司債券自主交易服務。自主交易賬戶由客戶自行研究和選擇單隻債券，並主動提交買賣指令；公司債券交易點差為成交金額的0.10%，每筆交易最低收費10美元。管理型賬戶則按照賬戶資產規模收取年度費用，不以客戶逐筆選券為主要操作方式。

微牛固定收益業務負責人Matt Peterson表示，過去近20年的智能投顧技術主要應用於ETF組合和直接指數化產品，而債券市場的電子化、零碎交易及組合管理技術進步，使較小規模賬戶獲得單隻債券專業管理成為可能。

（來源：Webull Financial，Webull Launches Corporate Bond Trading，發佈：2025-10-16；Webull Advisors，管理型債券組合公告，發佈：2026-07-27，自主交易與全權委託賬戶差異部分。）

最低500美元起投降低管理型債券賬戶門檻

微牛在公告中表示，傳統個人管理型債券組合通常要求25萬美元或更高的賬戶規模，年度管理費約為0.50%至1.00%。該區間屬於微牛對傳統市場的概括，公司未在公告中列出具體統計樣本。相比之下，新產品將最低起投金額降至500美元或2,000美元，年度費率為0.15%或0.30%。

零售平臺債券產品的模式存在明顯差異

Wealthfront的自動化債券階梯主要配置不同期限的美國國債，並自動處理到期後的滾動再投資。Public的Bond Account則屬於自主經紀賬戶，客戶投入資金後，系統按照既定方法配置10只投資級及高收益公司債。Trade Republic面向歐洲客戶推出的固定收益產品以債券ETF和可交易債券為主，與微牛直接管理單隻債券的賬戶結構並不相同。

Moment為債券組合提供底層技術系統

Moment負責為管理型債券組合提供固定收益交易、組合構建、監控和運營基礎設施。微牛、Moment與Apex Fintech Solutions早在2024年7月已宣佈固定收益業務合作，使微牛客戶能夠以最低100美元參與零碎債券交易。

Moment於2026年5月完成新一輪融資

• 2026年5月19日完成7,800萬美元C輪融資，由Index Ventures領投；

• Andreessen Horowitz、Avra及原有投資者參與該輪融資；

• 累計融資額增至1.34億美元；

• Moment稱其系統已服務合計管理超過10萬億美元客戶資產的金融機構；

• 公司由曾在Citadel Securities任職的量化交易及交易技術人員創立。

Moment首席運營官兼聯合創始人Ammer Soliman表示，該公司的目標是把大型財富管理機構使用的債券組合構建基礎設施擴展至較小賬戶。此次與微牛合作後，相同類型的技術系統被用於最低500美元起投的零售投顧賬戶。

（來源：Moment，Moment Raises $78 Million as Largest Wealth Firms Standardize on its AI Operating System for Investment Management，發佈：2026-05-19，融資規模、累計融資及機構客戶資產部分。）

管理型債券組合納入微牛產品擴張計劃

微牛於2026年6月30日在紐約舉行年中投資者活動，並於2026年7月1日發佈活動公告，預告管理型債券組合、私募市場特殊目的載體和自動化投資策略等產品。2026年7月27日的正式上線，使管理型債券組合成為該批預告項目中率先落地的服務之一。

2026年產品上線時間線

1. 2026年6月5日，微牛宣佈在符合條件的IRA賬戶中加入共同基金產品；

2. 2026年6月30日，公司在紐約投資者活動上展示由AI驅動的Vega Portfolio，並預告管理型債券組合；

3. 2026年7月27日，Webull Advisors正式向美國投資者上線兩類管理型債券組合。

一季度收入增長但公司錄得淨虧損

微牛2026年第一季度總營收為1.599億美元，同比增長36%；總運營費用同比上升68%，主要受到營銷投入、交易成本、產品擴張及股份支付費用增加影響。同期歸屬於公司的淨虧損為2,170萬美元，而2025年同期為淨利潤1,310萬美元。

• 截至2026年3月31日，客戶資產為240億美元；

• 截至2026年3月31日，入金賬戶為510萬個；

• 截至2026年6月30日，客戶資產增至285億美元，同比增長79%；

• 截至2026年6月30日，註冊用戶為2,820萬，入金賬戶仍為510萬個。

（來源：Webull Corporation，Webull Reports First Quarter 2026 Financial Results，發佈：2026-05-21；Webull Corporation Reports June 2026 Operating Data，發佈：2026-07-15，營收、費用、淨虧損及客戶指標部分。）

單隻債券管理仍涉及利率與信用風險

管理型債券組合通過專業投顧和自動化系統降低了客戶自行選券及維護組合的操作負擔，但管理服務並不消除固定收益產品本身的風險。債券具有明確到期日，也不代表賬戶價值在持有期間保持不變。

不同策略對應的主要風險並不相同

• 市場利率上升時，賬戶內已有債券的市場價格可能下降；

• 客戶在債券到期前提款，可能需要按當時市場價格出售債券；

• 高收益債券通常提供較高票息，但發行人違約和信用評級下調風險也更高；

• High Income提出的超過6%年化收入屬於長期目標，並非本金或收益保證；

• 年度投顧費會從賬戶資產中扣除，並降低客戶取得的實際淨回報。

（來源：Webull Advisors，管理型債券組合產品公告及風險披露，發佈：2026-07-27，收益目標、賬戶結構與債券風險說明部分。）

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